1月29日，就在同一日晚上，8家上市航空公司不约而同发布2022年业绩预告。 不出意外，国航、东航、南航、海航、山航、春秋、吉祥、华夏8家上市航空公司无一例外全部亏损。 巧合的是，8家公司中，有4家国企，4家民企，其中： 国航预亏370亿-395亿。 东航预亏360亿-390亿。 南航预亏303亿-332亿。 海航预亏185亿-220亿。 山航预亏62.0亿-76.2亿。 吉祥预亏35.7亿-42.3亿。 春秋预亏23.5亿-26.0亿。 华夏预亏17.0亿-19.8亿。 国航再度以近400亿元的亏损成为民航业内亏损王。

这也是在意料中的事。

对于国航的亏损最多原因，翼哥此前也多次进行了分析，不外乎三个方面：

(资料图片)

一是国航总部在北京，所受疫情冲击最大。

二是国航宽体机最多，国际航线受影响最大。

三是国航参控股的公司，亏损都比较大。

2020-2022年这三年里，国航归股净亏损大概在800亿元左右。

来到2023年，随着民航业的快速复苏，国航票价水平高，盈利能力强的特点也将会逐步显现。

当然，今年的国航也面临着几大挑战：

一是国际航线复苏相对较慢。

国际航线在国航整体布局占有较大份额，特别是国际远程航线，国航有具有一定的优势。此外国际远程航线能够较快地提升宽体机的利用率，可以摊薄固定成本。

国际航线特别是远程航线恢复较慢对国航还是不利的。

二是大兴机场分流影响。

北京大兴机场在2019年9月份通航，但此后的三年就是疫情。

所以并不能看出大兴机场对首都机场分流的真正影响。

今年逐步恢复正常，大兴机场对首都机场的分流影响程度在今年可能才能真正显现。

三是能否顺利收购、增资山航。

2022年，国航启动了对山航集团的收购事宜，现在正在稳步推进之中。

国航收购山航集团已经没有什么大问题，主要问题是山航股份退市的问题，到底是要约收购成功退市，还是资不抵债退市？

如果流动股东不接收要约收购，山航股份因为资不抵债退市，退市后山航股份的增资工作恐难推行。

如果增不了资，山航股份的资不抵债问题短期内很难解决。

四是如何解决深航资不抵债问题。

其实这个问题很好解决，只需和深航另外一个股东即深圳国资企业同时增资即可，关键是如何推动。

其实，2023年，对于国航来说：

一是能否扭亏为盈？

二是能否再度成为盈利王？

当然今年不能成为盈利王，明年国航大概率又会是民航业最赚钱的那个公司。

关键词： 资不抵债 航空公司 首都机场